不動產
2012-11-26
房地產市場價、量與總體經濟變數之Granger因果關係之研究─以臺灣臺中市新推個案為例(逢甲大學土地管理學系)
研究人員:楊賀雯、陳姵妌。

摘要:

價量關係研究在金融市場領域研究甚為豐富,並認為高成交量之證券,在後續交易期間內可獲得較高的投資報酬,支持可以藉由成交量來觀察價格趨勢。同時,該價量之關係,往往又會受限於該地區之總體經濟環境的條件。本研究主要是探討房地產市場是否也如同證券市場所呈現的量先價行的論點,再者考量房地產市場存在區域與產品別之次市場差異,該國家或區域總體經濟環境改變,亦未必對該國家或地區內之次市場具有相同的影響力。本研究以台灣中部地區最大都市台中為例,蒐集自1997年起至2011年建商推案資料為基礎,進行時間序列分析,其實證核心在於Granger因果檢定,以揭示變數間是否存在領先與落後關係;其間透過單根檢定、共整合檢定、配適向量自我迴歸模式與納入誤差修正項之向量自我迴歸模型來進行。本研究實證結果發現,台中市新推個案市場之價量關係為單向因果關係,住宅價格領先推案量,且該市場價量與總體經濟變數呈現不同因果關係,其中通貨膨脹率領先住宅價格,國內生產毛額、貨幣供給額、放款利率、就業率等總體經濟變數受住宅價格影響;國內生產毛額領先推案量,推案量與就業率則為雙向回饋因果關係。

關鍵字:價量關係、總體經濟變數、Granger因果關係、新推個案市場。